Altın Yorumları Altında Beklentiler

En önemli yatırım araçlarından biri olan altın için uzmanlar, portföylerde bulunmaya devam etmesini öneriyor. TL bazında 140 TL seviyeleri destek olarak görülüyor. Ons fiyatmda meydana gelebilecek yukarı hamlelerle birlikte gram fiyatmda 155 TL zirve seviyelerine doğru hareketler görebiliriz. FED’in yeni faiz hamleleri ve jeopolitik gehşmeler, yatırımcılarm merceğinde olmalı.

Portföylerde altın tutmaya devam edin

Altın, Türkiye’de bireysel yatırımcının en çok sevdiği yatırım araçlarından biridir. Altın fiyatında iki ana faktörü izlemek gerekiyor. Birincisi son dönemde yükselişte olan ons/dolar bazında fiyatlar, İkincisi ise dolar/TL. Zayıf doların, düşük ABD faizlerinin gelişmekte olan ülkelere para girişini desteklemeye devam ettiği görülüyor. Yine bu durum başta altın olmak üzere emtia fiyatlarına da olumlu yansıyor.

Altının ons fiyatında, geçen sonbahardaki ABD başkanlık seçimlerinden sonra Başkan Trump’un ekonomi politikalarını daha yavaş hayata geçireceği yönünde beklentilerin oluşmasıyla birlikte yukarı yönlü hareketler gördük. Özellikle aralık ayından başlayarak yaşanan ralli ile birlikte ons fiyat 1.120 dolar seviyelerinden bugün itibarıyla 1.250 dolar seviyelerine kadar yükselmiş durumda. Gram altın ise özellikle dolar/ TL’nin 3,90 zirve seviyelerine doğru hareketiyle birlikte 150 TL’ye doğru yükseldi. Global ölçekte jeopolitik risklerle birlikte bir ara 153 TL zirvesini görse de, kurda yaşanan gevşemelerin etkisiyle 145 TL seviyelerine gevşedi.

GRAM ALTIN NE OLACAK?

Peki bundan sonra ne olacak? Uzmanlar, jeopolitik risklere ve FED politikalarına vurgu yaparak, portföylerde yüzde 10-20 aralığında altın önermeye devam ediyor. Dolar/ TL kurundaki düşüş eğilimi ve ons altında yaşanan kayıplarla, gram altın 139 TL’ye kadar geriledi. Son dört ayın en düşüğüne gelen gram altın, Trump kaynaklı artan endişeler sonrası ons altının toparlanmasıyla yükseliş kaydetti. Ancak dolar/TL kurundaki düşüş gram altın fiyatını baskı altında tutmaya devam ediyor. Yılın geri kalanında küresel endişelerde azalma olursa, FED faiz artışlarını devam ettirebilir ve bu da gram altını baskılayabilir. Ancak jeopolitik risklere ve FED politikalarına dikkat çeken uzmanlar, gram fiyatının 145 TL’nin altına çok fazla sarkmasını beklemiyor. Yukarıda ise 155 TL zirvesi yeniden test edilebilir.

FED ÖNEMLİ

Haziran ayındaki FED toplantısında bir faiz artırımı olacağına kesin gözüyle bakılırken, üçüncü çeyrekte olmasa bile son çeyrekte bir faiz artırımının daha gündeme gelebileceği yorumları yapılıyor.

Gedik Menkul Genel Müdürü Metin Ayışık, son dönemde biraz hafiflemiş gibi görünse de jeopolitik risklerin kaynaklarındaki sorunların devam ettiğini söylüyor. Ayışık, “Bununla birlikte ABD’den değerli dolar ile ilgili gelen eleştiriler, altının ons fiyatını destekler nitelikte. Ayrıca dolar/TL kurunda da 3,55 civarında güçlü destekler oluşuyor. Bu iki etkiyi birleştirince altının hafif yukarı yönlü bir görünüm sergilemesi daha olası” diyor.

Gram altında dolar kuru önemli bir faktör. Kurda yıl sonu için 3,80 beklentilerinin olduğunu söyleyen ALH Menkul Genel Müdürü Tuncay Karahan, “Ons altında talep ve risk odaklı yukarı yönlü ivmelenme beklentimizle 2017 yıl sonu gram altında öngörümüz 150-155 TL bölgesi” diyor. Karahan, gram altında 138-142 TL aralığının uygun alım aralığı olabileceği yorumunu yapıyor. Tuncay Karahan, portföylerde piyasalarda güvenli liman olma özelliğiyle ön plana çıkan ons altın ve dövize yer verilmesini tavsiye ediyor.

ONS ALTINDA EĞİLİM YUKARI

ABD tarafında politik risk devam ederken, Çin’in kredi koşullarının kötüleşmesi üzerinde derecelendirme kuruluşundan gelen not indirimi, güvenli liman anlamında altının portföylerde bulundurulması gerektiği izlenimini veriyor. ALB Yatırım Genel Müdürü Cihan Aluç, bu koşullar altında ons altında 1.220 dolar üzerindeki hareketin orta vadede yükseliş beklentisini destekleyebileceğini söylüyor. Aluç’a göre, 1.270-1.280 bandı üzerinde 1.300 dolar üzerinde bir fiyatlama isteği içine girebiliriz. Aluç, “FED faiz süreci, Trump’un politik hamleleri, Çin kredi sorunları ve gölge bankacılık hikayesi, İtalyan bankacılık sistemi sorunları, Yunanistan’ın borç ödemesi ya da ödeyememesi ve jeopolitik riskler, ons altın fiyatlarını etkileyecek” diyor.

PORTFÖYLERDE OLMALI

Destek Menkul Genel Müdürü Tuna Yılmaz, ons altın tarafında FED’in faiz artırım politikası ana belirleyici olarak İzlense de küresel piyasalardaki belirsizliklerin de ön plana çıktığını söylüyor. Yılmaz, Avrupa Merkez Bankası’nın politikalarının seyri ve en önemlisi Trump’a bağlı siyasi süreç ile birlikte Ortadoğu’daki gerilime vurgu yapıyor. FED’in faiz artırım süreci ve bilançosunu azaltma durumu daha fazla ön plana çıkarsa, doların ateşi tekrar yükselebilir. Bu da altında yükselişleri sınırlandırabilir. Bu durumda 1.200-1.250 aralığının ons altında yıl sonu aralığı olarak hedef haline gelebileceğini söyleyen Tuna Yılmaz, sözlerine şöyle devam ediyor:

“Gelişmekte olan para birimlerindeki baskıyla birlikte TL varlıklarındaki kırılganlık devam edebilir. FED’in faiz artırımı ons altında yükselişleri sınırlandıran bir etki yaratsa da, gram altm belli seviyeler üzerinde kalmayı tercih ediyor. Düşüşlerin genel olarak sınırlı kalmasından kaynaklı gram altm portföylerde tutulabilir.”

“1.260 DOLARIN ÜZERİNDE YENİ DENGELENME OLABİLİR”

TED’e ilişkin sıkılaşma beklentileri ve küresel siyasi riskler çerçevesinde fiyatlamaların gerçekleştiği görülüyor. Dolar, biraz daha konsolidasyon trendine girdi. Gerek VVashington kaynaklı politik riskler gerekse de diğer küresel jeopolitik ve siyasi riskler altında güvenli liman atımlarının görülmesine neden oluyor. FED’in açıkladığı son tutanaklarda da enflasyona ilişkin endişelerin yer alması, altın açısından pozitif. Bu kapsamda altında zaman zaman yukarı yönlü hamleler görebiliriz. 1.260 dolar seviyesinin üzerinde dengelenecek bir altın söz konusu olabilir.” Kapital FX Genel Müdürü Gökalp İçer tarafından hazırlanmıştır.

Gram altında yıl sonu beklentileri

Destek Menkul/ Tuna Yılmaz
145-150 gram

TL varlıklarının yükselisi gram altında düşüşü beraberinde getirdi. Ancak ons altındaki yükselis bu duşuşu sınırlandırıyor. Global siyasi ve jeopolitik risklerden kaynaklı olarak piyasalarda güvenli varlık talebi yüksek kalabilir. Bu durumda gram altında yeni yükselişler görebiliriz.

Garanti Yatırım/ Zeki Şen
145-150 gram

Küresel risk algısındaki artışın altın fiyatını kısa vadede destekleme potansiyeline sahip olduğu, ancak ‘güvenli liman’ altınlarının altında kalıcı bir yükseliş eğilimi görülmesine yol açmayacağı görüşündeyiz. TL’de yıl sonuna doğru hafif değer kaybı görüleceği ve bunun etkisiyle TL cinsi gram altın fiyatının yılı 145-150 TL aralığında tamamlayacağı tahminini yapıyoruz.

IKON Menkul/ Engin Kuru
145-150 gram

Trump kaynaklı veya Ingiltere, Fransa ve Almanya’da yapılacak seçimler kaynaklı endişelerde artış olursa, gram altında zirve seviyelere doğru yeniden yükseliş görebiliriz. Küresel endişelerde görülebilecek artışlara karşı da altın güvenli liman olarak tercih edilebilir.

Gedik Yatırım/ Metin Ayışık
145-155 gram

Orta noktası 150 TL olmak üzere 145-155 Tl/gram aralığında bir dalgalanma yaşanma ihtimali oldukça yüksek. Jeopolitik risklere karsı güvenli liman olması nedeniyle de portföyümüze yüzde 10 dolaylarında altın ekliyoruz.

ALB Menkul/ Cihan Aluç
150-155“ gram

Ons tarafındaki yukarı hareket potansiyeli orta vadede devam ederken aolar/TL’de yukarı hareket oluşması, gram altm fiyatlarını yukarıda tutmaya yardımcı olabilir.

ALH Menkul/ Tuncay Karahan
150-155 gram

Yaşanabilecek siyasi ve jeopolitik risklerin gölgesinde gram/TL’de volatilitenin artacağı öngörüleBilir. MB’nin uyguladığı para politikası ve atacağı adımlar, TL varlık fiyatlamalarında etkili olabilir. Jeopolitik risklerde yaşanabilecek artış da gram altın fiyatlamalarında yukarı yönlü hareketlerin yaşanmasını destekleyebilir.

InvestAZ/ Hakan Avdan
150-155 gram

Yıl sonuna kadar belirsizlik çok ve tüm bu parametreleri öngörmek zor. Teknik göstergeler yukarı yönlü bir harekete işaret ediyor.

Yapı Kredi Yat. / Gülsevin Çipli
150-155 gram

Teknik olarak yıl sonuna doğru yukarı yönlü hareketlenmesini bekliyoruz.