Kazandıran hisseler ve beklentileri

BIST-30 hisseleri içerisinde fiyat/kazanç oranı 15 seviyesinin altında olan, temettü verimi pozitif banka dışı hisselere yatırım son 10 yılda endeksin getirisini yaklaşık dörde katladı. İşte kazandıran hisseler ve beklentileri…

BORSA İstanbul tarihi zirve seviyelerinde yatay hareket ediyor. Yatırımcılarda yükseklik korkusu ağır basmaya başladı. Böyle durumlarda güçlü ve ucuz hisselerde pozisyon almak önemli. Verilere baktığımızda Borsa İstanbul’da toplam işlem hacminin yaklaşık yüzde 65’i BIST-30 hisselerinde gerçekleşiyor. Borsa 30’da yer alan şirketler yabancıların da ilgi odağında olanlar. BIST-30 hisselerinin yüzde 66’sı yabancıların saklamasında bulunuyor. Bu hisseler içerisinden fiyat/kazanç oranı 15 seviyesinin altında olan, temettü verimi pozitif 10 hisseye yatırım son 10 yıl içerisinde endeksin getirisini yaklaşık dörde katladı.

QueenStocks Portfolio Selection Research Engine (queenstocks.com) ile yapmış olduğumuz analize göre, BIST-30 hisseleri içerisinde seçtiğimiz analiz kriterlerine göre düzenli olarak aylık yatırım yapan bir yatırımcı, kriterleri sağlayan hisseleri portföye alıp sağlamayanları çıkararak yüksek getiri sağlıyor.

2008-2018 dönemleri arasında f/k oranı 15’in altında olan temettü verimi pozitif BIST 30 hisseleri içerisinden banka dışı ilk 10 hisseye yatırım ve BIST-lOO’ün performansı şöyle:

Son 10 yılda 10 hisse ile yapılan yatırımın performansını BIST-100 ile kıyasladığımızda, 2008-2018 dönemleri arasında yatırılan 100 TL BIST-lOO’de 213 TL olurken seçtiğimiz kriterlere göre belirlediğimiz 10 hisse ile 100 TL yaklaşık 897 TL’ye ula-tı. Yani fiyat kazanç oranı 15 seviyesinin altında olan, temettü verimi pozitif 10 hisseye yatırım son 10 yıl içerisinde endeksin getirisini yaklaşık dörde katladı.

Bu hisselerin yıllık getiri dağılımı şöyle…

Getiri dağılımına baktığımız zaman, kriterleri sağlayan 10 hissenin BIST-lOO’den daha iyi getiri sağladığını görüyoruz. 2008, 2011 ve 2015 yıllarında hisseler eksi getiri sağladı. Ancak bu yılların kriz yılı olduğunu belirtmemiz gerekiyor. 2008 kriz yılında BIST-100 yüzde 51.63 düşerken kriterleri sağlayan 10 hissenin getirisi yüzde 42.86 düştü. 2011’de BIST-100 yüzde 22.33 düşerken kriterleri sağlayan hisseler yüzde 1.06 düşüş ile endeksten daha iyi bir performans gösterdi. 2015 krizinde ise endeks yüzde 16.33, kriterleri sağlayan hisseler ise yüzde 5.19 düştü. Diğer yıllarda ise endeksin üzerinde iyi bir hareket sağlandı.

Bu hisselerin aylık getirileri dağılımı ise şöyle…

Aylık getiri dağılımı incelendiğinde kriterle göre seçtiğimiz hisselerin Mart ve Nisan aylarında daha iyi performans sağladığını görüyoruz. Yine endeks hareketlenmeye başladığında 10 hisseden oluşan listenin performansı daha fazla artış gösteriyor.

BIST’te işlem gören hisseler için yapılan karlı yatırım hisseleri ve bu hisselerin beklentileri şöyle…

Yaptığımız analize göre BIST-30 hisselerinde banka dışı şirketler içerisinde 19 Şubat itibari ile 10 hisse öne çıkıyor. Fiyat/Kazanç oram 15’ten küçük ve temettü verimi pozitif olan şirketler içinde üç holding hissesi, iki petrol şirketi ve birer cam, demir çelik, otomotiv, ulaştırma, ilaç&sağlık şirketi hisseleri bulunuyor.

SABANCI, KOÇ VE TEKFEN HOLDİNG: 15’in altında F/K ve pozitif temettü verimi ile seçtiğimiz 10 hisse içinde yer alan bu üç holding hissesi öne çıkıyor. Sabancı’nm Fiyat/Kazanç oranı 6.91, temettü verimi 1.61 oranında. Aynı zamanda liste içerisinde en düşük F/K oranı Sabancı Holding’e ait. Koç Holding için F/K 9.16, temettü verimi 1.56’dır. Tekfen Holding ise 10.43 F/K, 1.47 temettü verimi oranlarına sahip. Sabancı Holding’in 2017/09 dönemi itibariyle açıklanan bilançosunda bir önceki yılın aym dönemine göre net satışlar büyümesi yüzde 6.69 net kar büyümesi yüzde 23.82 oranında gerçekleşti. Koç Holding’in 2017/12 açıklanan yıllık bilançosunda satışlar büyümesi yüzde 39.53 net kar büyümesi yüzde 41.87 ile bir önceki yıla göre oldukça iyi bir artış gösterdi. Tekfen ise 2017/12 tarihli son bilançosuna göre yüzde 48.52 net satış büyümesi gerçekleştirirken yüzde 145.94 ile bir önceki döneme göre iyi bir net kar büyümesi sağladı. Tekfen hisse fiyatına baktığımızda satışların ve karındaki büyüme seyrinin etkisini görebiliriz. Hisse fiyatı 2017/02 tarihinden 2018/02 tarihine kadar artış göstermiş ve son bir yılın en yüksek seviyelerine geldi.

TÜPRAŞ, PETKİM VE ŞİŞE CAM: Petrol sektöründe yer alan Tüpraş ve Petkim için F/K oranı sırasıyla 7.44 ve 9.38’dir. Holding hisselerini hariç tutup baktığımızda Tüpraş BIST-30’daki sanayi şirketleri içerisinde en düşük F/K oranına sahip şirket. Tüpraş’m son açıklanan yıllık bilançosunda net satışlar büyümesi yüzde 54.78 ve net kar büyümesi yüzde 112.55 oranında. Petkim’in 2017/09 bilançosunda net satışları yüzde 66.04 net karı yüzde 103.26 oranında artmıştır. Şişe Cam’a baktığımızda ise, F/K 9,37 temettü verimi yüzde 1.97’dir. Şişe Cam’ın da son açıklanan bilançosu 2017/09 tarihli dokuz aylık bilançosu. Buna göre net satışları yüzde 32.24 oranında büyürken net karı yüzde 88.62 oranında arttı.

EREĞLİ, TAV HAVALİMANLARI, TOFAŞ VE ECZACIBAŞI İLAÇ: Kriterlerimize göre seçmiş olduğumuz hisseler de Ereğli’nin F/K oram 9.53 temettü verimi 3.66 oldu. Ereğli’nin 2017/12 yıllık bilançosunda net satışlar büyümesi yüzde 60.22 net kar büyümesi yüzde 147.54 oldu. Hisse fiyatı son bir yıllık süreçte artarak Şubat 2017 itibariyle en yüksek seviyelerde bulunuyor. TAV Havalimanları F/K oranı 11.42 temettü verimi 2.77 iken 2017/09 tarihli son bilançosunda net satışları yüzde 31.14 net karı ise yüzde 81.75 oranında arttı. Tofaş’ın F/K oranı 11.86 temettü verimi 4.47’dir. Son açıklanan 2017/12 yıllık bilançosunda Tofaş net satışlarını yüzde 22.7 oranında büyütürken, net karını yüzde 32.22 oranında büyütmüştür. Son olarak Eczacıbaşı îlaç’m F/K oranı 13.67 ve temettü verimi 10.05 ile seçtiğimiz 10 hisse içinde en yüksek temettü verimine sahip şirkettir. 2017/09 tarihli bilançosunda net karı yüzde 19.65 artarken net satışları yüzde 20.38 arttı.

Temettü verimi nedir?

BIST içinde işlem gören şirketlerin bir kısmı her yıl elde etmiş oldukları karının bir kısmını dağıtırlar. Dağıtılan bu tutara kar payı ya da temettü denir. Temettü verimi ise, şirketin fiyatının yüzde kaçını temettü olarak dağıttığını gösteren orandır. Temettü verimi şu formülle bulunur: (Yıllık Hisse Başı Ödenen Brüt Temettü/Şimdiki Hisse Fiyatı)*100.

Temettü verimi bir şirkete yatırmış olduğumuz 100 TL’nin ne kadarının bize nakit olarak geri döndüğünü gösterir.

Örnek olarak yüzde 10 temettü verimine sahip bir hisseye yatırdığımız 100 TL’nin her yıl brüt olarak 8 TL’sini geri alacağımızı düşünebiliriz. Temettü veriminin yüksek olması ve yıllar itibariyle artıyor olması şirketin düzenli temettü ödemeleri yaptığını gösteren olumlu bir durumdur.

Fiyat/Kazanç oranı nedir?

Fiyat/Kazanç oranı bir şirkete yaptığımız yatırımı kaç yılda geri alacağımızın ifadesidir. F/K= Piyasa Değeri / Toplam Kar formülü ile bulunur. Oranın düşük olması olumlu bir durumdur. Oranın düşük olması şirkete yapılan yatırım miktarının daha kısa sürede kendini amorti ettiği anlamına gelir.

QueenStocks Portfolio Selection Research Engine (QPS) nedir?

Türkiye’nin ilk ve tek web tabanlı portföy seçim programıdır. Fon, portföy yöneticileri, analistler ve yatırımcıların, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin temel mali verilerinden oluşturulmuş, temel kriterleri ve/veya teknik analiz göstergelerini kullanarak hisse senedi seçim modelleri oluşturmalarına, oluşturulan bu modelleri genel kabul görmüş portföy performans ölçütlerine göre test edebilmelerine ve atadıkları model portföylerinin fiili performanslarını izleyebilmelerine olanak sağlayan web tabanlı portföy seçim programı.