Ons düşürüyor dolar yükseltiyor

Geçen hafta ons bazında altın fiyatı 1.160 dolara düşerken, dolar kurunun 3,58’e tırmanmasıyla, gram bazmda altın fiyatı 133 TL’ye çıktı. Uzmanlar, FED beklentileriyle ABD’de yükselen faizlerin altmda baskı yarattığım söylüyor. Dolarm olası geri çekilmelerinde gram altm fiyatının 120 TL’lere inmesi durumunda altında alım yapılabilir. 130 TL’ler ise ahm için uygun görülmüyor.

Altın, son dönemde dolarda yaşanan artış eğilimiyle birlikte en çok konuşulan yatırım aracı olarak öne çıkıyor. Özellikle Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın 3,58’lere kadar yükselen dolar kuruyla birlikte altına dikkat çekmesi konuyu basının manşetlerine taşıdı.

Türk yatırımcısı zaten geleneksel olarak altını seviyor. Bu durum rakamlara da yansıyor. 2015 verilerine göre mücevherat talebinde dünyada dokuzuncu ülkeyiz. Altın ithalatçısı olan Türkiye’de ne kadar altın olduğuna da bir bakalım. Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre, Türkiye’de yastık altında 3 bin 500 ton (455 milyar TL), İstanbul Altın Rafınerisi’ne göre 5 bin ton (650 milyar TL) altın olduğu tahmin ediliyor. Bankaların altın hesaplarında 74 ton, BES fonlarında 9,8 ton ve yatırım fonlarında 2,4 ton altın bulunuyor. Bunların toplamı ise 86,2 ton (11,2 milyar TL) olarak hesaplanıyor.

CEVAP ARAYAN SORULAR

Peki altın fiyatlarını neler etkiliyor? Bundan sonra fiyatlar nasıl bir seyir izler? Ons olarak 1.200 dolar seviyesinin aşağısına gerileyen, kur artışı nedeniyle dolar bazında ise gramı 130 TL’nin üzerine çıkan altın alınmalı mı? Hangi seviyelerden alınmalı? Bu sorulan uzmanlara sorarak yanıt aramaya çalıştık.

Yılın ikinci çeyreğinde Brexit referandumuyla ons bazında 1.350 dolar seviyelerine kadar yükselen altın, ABD seçimleri öncesi güç kaybetmeye başladı. ABD’de yeni başkan seçilen Donald Trump’m genişleyici maliye politikalan uygulayacağına ilişkin açıklamaları sonrasında yükselen enflasyon beklentileriyle birlikte tahvil faizleri artarken doların da bunlara paralel olarak güçlenmesi, altının ons fiyatının 1.160 dolar desteğine doğru hareket etmesine neden oldu. FED’in 14 Aralık’taki toplantısının yanında 2017 yılında da iki veya üç kez daha faiz artırabileceği beklentileri altını baskı altında tutuyor.

DESTEKLERİNE YAKLAŞTI

Altında bundan sonra izlenecek temel gelişme, Trump sonrası ABD’nin ve FED’in politikalan olacak. Saxo Capital Strateji Uzmanı Cüneyt Paksoy, bunun yanında AB içindeki gelişmeler, Çin ve Japonya ile ilgili kaygılar, gelişmekte olan ülkelerin izleyeceği seyir ve jeopolitik risklere dikkat çekiyor. Tüm bunların altın tarafında aşağı ve yukarı yönlü hareketlerde etkili olacağını anlatıyor. Altın tarafında teknik olarak tekrar ve kalıcı olarak 1.200 doların üzerine geçilmedikçe ve 1.250 doların üzerine çıkılmadıkça yukarı hareketlerde satış geleceğini söyleyen Paksoy, 1.150 doların altında ise 1.100 dolar desteğine dikkat çekiyor.

GRAM ALTIN ALINIR MI?

Aralık 2015’ten itibaren elde ettiği yükselişin yüzde 62’sini geri veren altın için 1.160 ve 1.140 bölgeleri kısa vadede destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. ALB Forex Araştırma Müdürü Kenan Çınar, 1.100 dolar bölgesinin de önemli bir maliyet bölgesi olarak öne çıktığını söylüyor. Çınar, tepki çıkışlarında ise 1.187 ve 1.208’in direnç olarak izlenmesini tavsiye ediyor.

Dolar/TL paritesinin son dönemde soluksuz bir şekilde yükselerek 3,58 seviyelerini test etmesi, ons bazında düşüşlere rağmen gram bazında altın fiyatını 130 TL’nin üzerinde tutuyor. Gram altında alım aralığı için 125 TL seviyelerini tavsiye ettiklerini söyleyen Integral Menkul Araştırma Uzmanı Beste Naz Koksal, ancak kurda geri çekilme yaşanmadığını kaydediyor. Gram altında 2017 için 145 TL seviyelerinin görülebileceği yorumunu yapan Koksal, “Ons altın 1.090 dolar seviyelerine düşer, dolar/TL ise 3,40 seviyelerinde olursa, gram altın 120 TL’ye inebilir. Bu risk nedeniyle gram altın alacaklar 130 TL’lerde aceleci olmamalı” diyor.

ÇIKARIM MALİYETİ DE ÖNEMLİ

Doların ons başına fiyatında önemli bir başlık da çıkarım maliyetleri. Genel olarak sabit bir üretim maliyetinden ziyade, altın şirketlerinin teknoloji, maden yatağının zenginliği gibi faktörlerle farklı farklı maliyetleri oluyor. Yüksek teknolojiye sahip büyük şirketlerin çıkarım maliyetleri ons başına ortalama 800-850 dolar civarında bulunuyor. Şirket bazında bakıldığında en düşük 600 dolarlar varken, en yüksek 1.300 dolarlar söz konusu. Bu maliyetler nedeniyle altın fiyatlarının çok aşağılara düşmesi beklenmiyor.

Işık FX Araştırma Uzmanı Göz-men Nalbandı, 2001 yılından bu yana görülen yükseliş trendinin destek seviyesi olan 1.135 seviyesini altında dip olarak görüyor. Nalbandı, “Gelişmelerin fiyatları daha aşağı çekmesi (1.000 doların altı), altın üreticilerini de zorlamaya başlayabilir” diyor.

TEKNİK GÖSTERGELER NE DİYOR?

Ons altında 1.360’lardan geçen uzun vadeli alçalan direnç çizgisinin aşılamaması sonrası başlayan geri çekilmeyle teknik olarak önemli bir bant içerisine girildi.

1.140-1.180 bölgesi orta vadeli grafikte tepki alabileceği bir seviye. Gelebilecek tepkinin düzeltme ya da yeni bir trendin başlangıcı olup olmadığı, FED toplantısından sonra belirlenebilir. Bu seviyeden gerek altın fonlarının talepleri, gerekse fiziki talebin devreye gireceğini düşünüyoruz.

Kısa vadede ise I.181 üzerine yeniden yükseliş görmediğimiz her hareket yeni bir aşağı yönlü isteğin sinyali olarak değerlendirilebilir.

Gram altın cephesinde ise 130,78’in üzerine doğru hareketler var. Onstaki baskıya rağmen dolar/TL’deki yukarı yönlü hareket, gram altının yatay seyri korumasına neden oluyor. Teknik çalışmalar yatay banttaki hareketi desteklerken, kısa vadede 132 direnç bölgesi yükselişte takip edilebilir.

Beste Naz Koksal/ Integral Menkul

Türkiye enflasyon rakamları, 2017 yılında gelen zamlarla birlikte tekrar yükselişe geçecek gibi görünüyor. Hem enflasyondan korunmak hem de dolar ve ons altındaki dalgalanmadan oluşan riskleri azaltmak amacıyla gram altın yatırımcının gözdesi olabilir.

Cüneyt Paksoy/Saxo Capital

Hem ons/dolar hem de dolar/TL tarafında yaşanan fiyat hareketlerinden etkilenen gram altında dolar-TL tarafında yaşanan güçlü yükselişten dolayı 130-135 TL arasında bir fiyatlama var. Ons altın gevşek kalsa da dolar/TL güçlü kaldıkça, gram altında anlamlı bir geri çekilme zor hale geliyor. Altın tarafında geri çekilmelerde portföylerde belirli oranlarda altın alınabilir.

Gizmen Nalbantlı/lşıkFX

Gram altın son dönemde 128-133 TL arasında dalgalanıyor. Kurdaki yükseliş devam ettiği sürece gram altın 126-128 bölgesinin üzerinde kalmaya devam edecektir, önümüzdeki dönemde kurda daha yüksek seviyeler olması durumunda 135 ve 138 TL seviyelerini görebiliriz.

Kenan Çınar/ALB Forex

TL’de yaşanan sert değer kaybı nedeniyle gram altın ons altında yaşanan gerilemeden daha sınırlı etkileniyor. Ons altında yukarı yönlü bir fiyatlamanın yaşanması durumunda gram altın bundan pozitif yönde etkilenecektir.

TL’de yaşanması muhtemel bir toparlanma durumunda ise gram altın 130 TL’nin altına iner.

Murat Tufan/Destek Menkul FED’in bu ay faiz artışına gitmesi ve 2017 için faiz artış mesajlarını daha fazla vermesi, ocak ayında da Trump’ın politikalarını hayata geçirmesi durumunda altın için kötü senaryo olabilir. Olumlu senaryo ise FED’in daha yavaş faiz artırımı. Bu iki senaryoya göre gram altında yukarıda 135-140 TL, aşağıda 120-125 TL bandı izlenebilir.